本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视有关人员为光大证券的客户。
【电新】辊轧丝杠工艺路线在人形机器人领域潜力巨大——人形机器人行业跟踪（二）
业界对于辊轧路线的精度存在偏差，部分学者觉得其制造精度停留在P7级左右，只能在设备中做传动部件。实际现行的辊轧工艺可完全保证C5精度的滚珠丝杆生产，使用特别匀质的材料可以生产C3精度的滚珠丝杆。辊轧丝杠生产周期短和制造成本低，在满足精度要求的前提下，适合大批量低成本生产，未来有望成为人形机器人降本、大规模放量的重要支撑。
回顾现有的腱绳传动灵巧手案例，腱绳材料整体分为不锈钢、高分子纤维两大类，其中以Dyneema和Spectra两种纤维为代表的高分子纤维使用更广泛。目前国产UHMWPE纤维中低端产能富余、高端产能紧缺，对干法路线的掌握仍不充分。钢丝则考验厂商对材料性能的掌握。
我们多维度分析小米汽车的综合竞争力，我们大家都认为，1）小米前期或可依托于流量+渠道布局优势带动汽车销量爬坡，但长期销量稳定增长与车型的综合竞争力有关。预计SU7年销量5-10万辆。2）预计2024E小米汽车业的毛利率约个位数，预计年销量30-40万辆以上+毛利率爬坡至15%左右或有机会实现盈亏平衡。
公司为多品牌运动龙头，23年业绩复苏，上半年收入、归母净利润同比增14%、32%。旗下品牌各具亮点，主品牌安踏聚焦大众定位、品牌向上，巩固国产品牌领头羊；FILA 23年流水顺利复苏，推进高质量增长；迪桑特和可隆定位户外细分赛道，增长潜力充足。公司基本面趋势向好，目前为冬装销售旺季、叠加低基数，流水预计会有不错表现，且公司估值已处历史低位、具备吸引力。
【中国海油（600938.SH）】陆丰油田群二期、巴西Mero2项目投产，夯实国内外产量基础——事件点评
2024年1月3日，公司官网新闻显示，公司陆丰油田群二期开发项目、巴西Mero2项目安全投产。陆丰油田项目高峰产量2.26万桶/日，国内资源基础再获夯实。海外产能建设持续突破，权益产量有望逐步提升。公司成本优势稳固，加大资本开支投入长期发展可期。
【中国石油（601857.SH/0857.HK）】接管伊拉克西古尔纳油田，加强海外原油资源战略布局——事件点评
中国石油官方公众号报道，当地时间1月1日，伊拉克西古尔纳-1油田牵头合同者交接仪式在伊拉克南部省份巴士拉油田现场举行，中国石油正式接替埃克森美孚公司成为西古尔纳-1油田的牵头合同者。
【鸿路钢构（002541.SZ）】23Q4订单增长提速，产量再创新高——2023年四季度经营数据点评
鸿路钢构23Q4订单增长提速、季度产量再创新高，主要受益于23Q4新建产能集中投产；23Q4公司接单饱满，在需求乏力背景下订单及产量仍然实现了超20%的增长，体现了公司的经营韧性和竞争优势。我们看好公司产线智能化改造所带来的新一轮成长的确定性，未来鸿路的护城河将进一步强化，其产量亦将再上一台阶。
本订阅号是光大证券股份有限公司研究所（以下简称“光大证券研究所”）依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。
本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式对外发布的研究报告，仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流，其中的资料、意见、预测等，均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断，可能需随时做调整，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息，请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。
在任何情况下，本订阅号所载内容不构成任何投资建议，任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据，本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。
